• “掘金”氢能财富链:财富化拐点已现,短时光投资一致较大

  • 发布日期:2022-11-19 20:00    点击次数:82

    “掘金”氢能财富链:财富化拐点已现,短时光投资一致较大

    21世纪经济报道记者 韩迅 上海报道

    氢动力财富的倒退机会又再一次被撬动。

    刻日,《中国(上海)自由商业履行区临港新片区条例》(下称“《条例》”)宣布,相干内容自2022年3月1日起头实行,该《条例》指出,“可在临港区计划与氢燃料电池相干的制氢名目。”

    2月24日,纳尔股分(002825.SZ)宣布看护书记称,公司于2月22日在上海市浦东新区与上海临港经济倒退(个体)无限公司签订《战略合作和谈》,“公司将旗下的氢动力范畴中心零部件名目、氢动力范畴关键设置配备摆设名目、氢动力财富研究院等名目落地临港个体园区,开端计齐截期投资3亿元,并且公司将在临港个体园区内设立氢动力财富投资基金,基金一期局限2亿元。”

    在二级市场上,纳尔股分2月24日跳空高开间接涨停,2月25日却出现了高开低走的态势,跌0.57%收19.28元/股。

    在深圳某公募基金经理看来,这大约就是市场如今关于氢能见解股的投资态度,“既感应有投资前景,但短时光一致又很大。”

    政策面利好消息频传

    “双碳”目的下,氢动力成为多方关注的中心。有数据估算,为实现“双碳”目的,中国预计每一年需要减排约3亿吨二氧化碳。

    因而,平安证券研究报告指出,除了拆卸节能鼎新、光伏风电、CCUS等伎俩之外,在动力范畴用低碳动力和无碳的氢能接替传统的化石动力成为推动“双碳”目的实现的选项之一。

    在这个背景下,频年来中心和地方鳞集宣布了诸多支持氢动力财富倒退的利好政策,涵盖氢动力技能蹊径、燃料电池汽车倒退计划、氢能财富根基设置配备摆设树立等细分范畴。

    2019年3月,氢能及燃料电池初度被写入当局事变报告中;2021年,氢能财富被正式写入“十四五”计划中,中心和地方当局推行氢能的政策鳞集出台。

    如今,燃料电池汽车正处在倏地导入期,GGII瞻望2023年燃料电池行业市场局限将达230亿元,2025年预计达700亿元。

    譬如,前文中提到的《条例》意识打听探望指出,“临港新片区理应强化科技翻新策源功用,树立世界顶尖科学家社区,推动智能新动力汽车、高端设置配备摆设建造、绿色再建造、氢能等前沿财富倒退,形成全财富链领悟的前沿财富集群”,以及“与氢燃料电池应用相干的制氢名目可以或许在临港新片区吻合条件的特定地区计划树立,激劝企业行使可再生动力离网发电制氢,推动可再生动力制氢加氢一体化。在临港新片区率先探索氢燃料电池汽车商业化应用及配套氢燃料电池汽车加氢站的树立和打点。”

    前海开源基金首席经济学家杨德龙讲述21世纪经济报道记者,氢动力作为新动力行业的首要一个分支,诚然往常尚未齐全商业化,“然则,未来一旦商业化,市场容量都是上万亿元局限的产值。”

    超百家上市公司涉足氢动力财富链

    中国氢能与燃料电池的研究可以或许追溯到20世纪50年代,20世纪80年代以来,中国相继启动了“863”设计和 “973 ”设计,加速推动以研究为根基的氢能技能商业假名目过程,氢能和燃料电池名目均被纳入个中。

    与锂电池财富链相比,氢动力财富链更长、宏摩登更高,实践经济价钱含量也更大。

    材料体现,痛地方处的财富链环节,可以或许将氢能财富链俭朴地分手为由氢制取、氢储运及氢加注形成的上游,由燃料电池体系及电堆形成的中游和由氢燃料电池汽车的上流。

    “但实践上,氢动力财富链极为宏壮。”某券商电新行业阐发师讲述21世纪经济报道记者,仅就上游来说,就能分成“制氢、提纯、储氢、运氢、液化、加氢”等多个环节,“配套设置配备摆设另有压缩机、加氢机等。中游另有空压机、氢循环泵、增湿器、双极板、膜电极、密封件、电堆、电池设置配备摆设、电池体系等等。上流就是燃料电池的应用范畴,主若是交通运输方面。”前述阐发师说。

    如今,全球制氢组织以人造气制氢为主,灰氢和蓝氢所占比例在95%以上,其余才为绿氢。

    材料体现,中国作为世界第一大产氢国, 具有倒退氢能财富的杰出根基,频年来中国氢气产量呈逐年促成趋势,2020年氢气产量达2050万吨,同比促成 1.49%。如今中国制氢组织以煤制氢为主,约占62%阁下,根蒂根基为灰氢和蓝氢,绿氢仅占1%阁下。

    据不齐全统计,A股市场中如今奔忙及氢能见解的上市公司多达126家,蕴含不乏一些出名公司,如隆基股分(601012.SH)、阳光电源(300274.SZ)、天合光能(688599.SH)、潍柴动力(000338.SZ)、美锦动力(000723.SZ)等。

    21世纪经济报道记者留心到,“硅片龙头”隆基股分是2021年4月经由过程创建西安隆基氢能科技无限公司计划氢能财富的。

    关于进军氢能财富,隆基股分独创人李振国在今年1月初担任媒体采访时曾默示,站在碳中和或许动力转型大背景下,可以或许进去三个赛道,个中一个就是绿氢的引入,“从氢财富链上,我们觉得电解水制绿氢是肯定性的,没有其余更好的计划来改换。至于失去绿氢今后的应用,还存在不肯定性。比喻往常巨匠很关注的燃料电池,未来只是氢能应用很小的部份。”

    “长岁月来看,电解水制绿氢是肯定性的,也是终极蹊径,但如今成本不占劣势。”上述某券商电新行业阐发师觉得,集团要闻电解水制氢和燃料电池的关键质料是质子交换膜,如今电解水制氢所用质子交换膜多为全氟磺酸膜,制备工艺宏壮,长岁月被美国企业管制。“主若是杜邦的产品,如今我们还不克不迭举行国产化改换,然则已经有良多企业在举行研发了。”前述阐发师说。

    2月11日,纳尔股分董秘游爱军在款待机构调研时默示,公司2021年参预氢动力燃料电池行业,“从中心零部件动手,依靠公司童稚的涂布技能以及业余团队优异的产品开发才能,于2021年4月设立业余子公司纳尔氢电,各项准备事变倏地推动。如今在试临蓐及外部产品测试,在资本和技能的怪异推动下,纳尔氢电的业务及产品将实现倏地落地。”

    此外,某氢能见解的上市公司董秘讲述21世纪经济报道记者,他们公司正在研制的就是质子交换膜的国产化,“难度确凿很大。从工程应用角度推敲,测试产品姑且还没法改换杜邦的产品。”前述董秘说。

    二级市场仍有一致

    记者不齐全统计体现,终止2021年底,天下范畴内,省及直辖市级宣布的氢能财富计划逾越10个,地级市及区县级的氢能专项计划逾越30个。投资者在二级市场中也在寻找氢能见解的投资机会。

    平安证券研报指出,如今中国的氢气临蓐及其动力应用已经有了必定的根基,具体来看,制氢(蕴含污染)技能童稚,然则在“双碳”目的和氢动力车推行的哀告下,制氢成本和制氢过程之中的碳排放有待升高;储运首要针对化工用户,针对加氢站的储运财富适才起步;加氢站呈零散点状漫衍,有待进一步树立;燃料电池关键质料和零部件与国外差距较大,但国内企业在踌躇不前;氢动力汽车以公交车和短程试运营车为主,乘用车较少,但长岁月促成空间值得等候。

    尽管前景不错,然则如今,关于氢燃料电池的投资机会,二级市场各路资金之间的一致很大。

    “氢动力财富的诸多环节的中,照旧氢燃料电池最具投资价钱,因为这也是最关键的技能。”杨德龙坦言,氢动力财富如今还处于倒退初期,受到技能以及成本的制约相比大,“然则我们信赖技能提高会经管这些成就,所以看好氢动力未来倒退误差,我在基金中也重点计划了氢动力的龙头股,这从去年四季报已经颁布的前十大重仓股也可以看进去。”

    2021年四季报体现,前海开源清洁动力主题基金的第十大重仓股——美锦动力(000723.SZ)就是典范的氢能见解股。

    中泰证券陈晨团队2022年1月初的一篇研报指出,美锦动力“在制氢、燃料电池关键零部件和整车环节都具有较强的领先卡位劣势。”

    2022年1月18日,东吴证券研报指出,设置配备摆设作为氢能财富链首要环节,看好举行前瞻性计划的劣势企业率先突出重围,倡导关注杭氧股分、科威尔、冰轮情形、雪人股分、厚普股分、亿华通、富瑞特装、汉钟精机等。

    然则,并不是全体机构都看好氢动力财富的投资机会。

    有深圳某公募基金经理讲述21世纪经济报道记者,短时光内,不太看好氢能财富链,“因为今后氢能的应用处景不太肯定,技能还不太童稚,成本还相比高。不过预计随着财富链缓缓童稚,技能提高,未来氢能会有不凡的应用处景。”

    另外一位上海的私募基金人士也坦言,短时光内不太看好氢能财富的投资机会,“尤为是氢燃料电池及氢动力车,短时光内看不到红利点。若黑白要我抉择,那我感应起码在燃料电池以上的环节另有点机会。”

    在他眼里,氢动力车在加氢站无余的情形下,推行受到必定制约,而氢动力车的保有量无余反已往又制约了企业投资加氢站的被迫,“所以,往常只能从公交车、特种物流车动手,在重点地区举行氢动力车需要的培育,历时光来换空间。”

    平安证券阐发师刘永来觉得氢动力技能开发依然存在不肯定性。如今氢动力行业险些在全体环节都掉队于西洋日韩,尤为是储运技能和燃料电池的关键质料和零部件范畴。“诚然国内的企业提高良多,但依然不克不迭忽视技能开发的不肯定性给投资带来的危险。”刘永来觉得。

    这一点从二级市场也可“一窥脉络”,Wind氢能指数自2021年12月24日创出1223.51点历史新高今后,就一贯处于下跌形态,并在2022年1月28日创出988.25点的低位,一个多月的指数跌幅近20%,个股跌幅更是惨烈。

    2月25日,Wind氢能指数以上涨1.29%报收1051.96点,较此前低点反弹分明。

    不过也有良多对氢动力前景达观的阐发人士。“今后我国氢燃料电池汽车范畴财富化拐点已出现,即将迎来放量降本。”上述某券商电新行业阐发师讲述21世纪经济报道记者。这位阐发师觉得,在全副氢燃料电池汽车财富链中,财富化前期值得关注价钱占相比高的膜电极、电堆、发动机体系等环节,这些环节也因此后财富链降本的首要环节,借助财富前期大局限推行实现局限降本和实现前期技能迭代,将在今后氢燃料电池汽车倒退中构筑富强“护城河”。

    (图说:奔忙及氢财富链上市公司投资要点和首要危险点,图片起原:平安证券研报截图)